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白马股“灰”了 密集调研成机构“避雷针”

????东阿阿胶跌停!

????  大族激光跌停!

????  在投资者风险偏好较低的市场行情中,白马股业绩低于预期,市场迅速以大跌回应。

????  过去几个月来,白马蓝筹股表现抢眼,食品饮料、白酒、金融等行业龙头股价迭创新高,已经引发市场对抱团持股的担忧。

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????  白马没有想象中的“白”

????  在业绩主导的市场行情中,业绩能否达到预期,成为影响白马蓝筹公司后续走势的关键因素。

????  2018年10月份,贵州茅台三季度业绩不及预期,公告当日罕见地一字板跌停,并引发白酒板块的大幅调整。伴随着东阿阿胶和大族激光等公司预告的上半年业绩大幅下滑,7月15日双双跌停。由此,白马股成色成为市场关注的又一个焦点。

????  “业绩低于预期,市场肯定会有反应,不过这两家公司都有前兆,业绩预告不过是坐实了此前的揣测而已,很多机构已经避开了这个所谓的雷。”沪上某私募基金经理表示。

????  在上述基金经理看来,业绩低于预期的公司,股价基本已经加以反映,但若业绩比市场预期还要低,投资者将会继续卖出。

????  “从上述公司成交量看,虽然都是跌停报收,但是成交量并不少,也表明有人在跌停板扫货。”

????  上述两只白马股业绩低于预期引起的市场反应,是否会向其他白马蓝筹股传导?

????  沪上某公司基金投资总监认为,对于上述两家公司的业绩变化,市场的反应是正常的,但也只是个案,不能代表其他白马股,还是要具体公司具体分析,要看业绩表现。“即将进入半年报披露季,要格外当心,尤其是前期已经大涨的公司,如果业绩稍微不及预期,市场就会以下跌回应。”

????  富国沪港深价值精选基金经理汪孟海表示,目前看大消费个股基本都能兑现中期业绩。接下来白马股也会分化,中期业绩或是分化点。“部分消费股可能过于拥挤,需要短期消化一下。只要业绩没问题,拥挤并不可怕,可怕的是业绩兑现不了。”

????  太平洋证券的研究报告显示,在业绩主导行情中,食品饮料板块的“抱团”仍在持续,自6月10日市场反弹以来,涨幅位居所有行业之首。

   tai ping yang zheng quan de yan jiu bao gao xian shi, zai ye ji zhu dao hang qing zhong, shi pin yin liao ban kuai de" bao tuan" reng zai chi xu, zi 6 yue 10 ri shi chang fan dan yi lai, zhang fu wei ju suo you hang ye zhi shou.

????  究其原因,主要有两个方面:一是增量资金主要为外资。长周期看,外资仍将持续流入其偏好消费类核心资产;二是消费股业绩确定性和盈利增速水平相对占优,短期未出现相较于消费更具有盈利优势的板块。

????  “周末茅台半年报盈利预告显示盈利增速环比下滑,随着消费板块半年报将陆续披露,半年报盈利数据将成为考验消费行业走势的试金石。”

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????  密集调研成“避雷针”

????  在业绩主导的市场行情中,如何避免踩雷?

????  从记者了解情况看,深入研究、高频次调研,成为机构的“避雷针”。

????  近日,在一场投资者见面会上,有投资者问富国消费主题基金经理王园园“你的重仓股如果半年报业绩低于预期怎么办?”王园园回答说,现在已经7 月份了,如果还去分析半年报业绩是否达到预期,肯定会滞后很多。“很多公司我们是按照月度甚至每周数据跟踪,通过密切跟踪,了解企业和行业的动态,如果有新的变化或者和我们最初的投资逻辑出现偏差的时候,会及时进行调整。”

????  汪孟海也表示,选择投资标的时,一定要能够被跟踪验证,只有业绩真实、可预测、具有可持续性,并且能够被验证,才是真实的成长。在其看来,及时跟踪至关重要。

????  中欧瑞博董事长吴伟志表示,站在当前时点看,向上和向下的空间都有限,但在缺乏赚钱效应的情况下,难以吸引增量资金进场,很明显就是底部特征,市场会呈现结构化特征,关键是要选到好公司,这需要深入研究和高频次密切跟踪。记者 赵明超

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????责任编辑:

????陈剑

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发布时间:11:09:25


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